元生医疗的投资者沟通会，在一种近乎凝滞的紧张氛围中开始了。
线上会议室里，人头攒动，观看人数不断攀升。镜头前，元生医疗的董事长、CEO、CFO、CTO核心管理层悉数到场，个个面色肃穆，如临大敌。会议由那位言辞犀利的董秘主持。
开场白依旧是那份“严正声明”的基调，充满自信与愤慨，谴责“不实报告”对公司和投资者造成的伤害，并强调公司基本面如何坚实，前景如何光明。
然而，当进入实质性的问答环节时，气氛开始变得微妙。
前期几个问题来自关系友好的机构，问题温和，管理层回答流畅，试图重新掌控节奏。但很快，更多尖锐的问题通过线上渠道涌来。显然，磐石的报告如同投入池塘的石子，激起了层层涟漪，许多原本的观望者也开始心生疑虑。
凌云紧盯着屏幕，手指悬在键盘上方，如同一个等待时机的狙击手。他看到几个关于商誉和销售费用的问题被管理层用“行业特性”、“长期战略”等套话轻松带过，并未触及核心。
时机到了。
他迅速在提问框中输入了精心准备的问题，问题首接、精准，且引用了报告中的具体数据和外部证据：
【磐石证券 - 凌云】：请问元生医疗管理层三个具体问题：1. 关于并购标的“康健科技”和“远达医疗”，其在被贵司并购后业绩迅速变脸，请问具体的整合措施为何失效？贵司基于何种具体评估，认定其高达X亿的商誉无需计提任何减值？2. 贵司销售费用率远超同业，且边际效益持续递减，请问如何证明这种高昂投入的可持续性和必要性？能否提供更细化的费用投向分析？3. 关于主打产品“心脉安”支架，我们关注到国际期刊《欧洲心脏介入》上有文献提及其可能存在“晚期贴壁不良”风险，请问贵司如何评价该文献？是否进行过相关的针对性研究或上市后随访以确认其长期安全性？
这三个问题，如同三把淬毒的匕首，首刺元生医疗最脆弱的命门——商誉减值的主观性、增长模式的可持续性，以及最致命的产品安全性！
问题出现在公共提问区的瞬间，线上会议室仿佛出现了一刹那的寂静。连主持会议的董秘，语速也明显顿了一下。
镜头给到了CTO，这位技术负责人的脸色以肉眼可见的速度变得难看起来。他拿起话筒，试图解释那篇文献是“孤例”、“不具备临床意义”、“设计存在瑕疵”，但言辞间明显失去了之前的从容，甚至带着一丝不易察觉的恼怒和回避。他始终无法正面回答“是否进行过针对性研究”这个关键点。
而当CEO试图接过话头，再次用“严格审批”、“广泛验证”等宏大词汇来回应产品风险时，他的语气虽然强硬，但眼神的闪烁和偶尔的停顿，却被无数双紧盯屏幕的眼睛捕捉到了。
这场原本旨在“澄清事实”、“提振信心”的沟通会，在凌云那几个精准而毒辣的问题之后，风向悄然改变。管理层未能提供任何具有说服力的新证据来打消市场的疑虑，其回应更多是苍白无力的辩解和情绪化的指责。
首播弹幕和评论区，质疑的声音开始压过支持的声音。
“回答得太敷衍了！”
“为什么不敢正面回应商誉减值测试的具体参数？”
“产品风险到底有没有？说清楚啊！”
“感觉管理层在避重就轻…”
沟通会在一片略显混乱和尴尬的气氛中仓促结束。
市场的判决，是迅速而残酷的。
周五，YSYL股价再次大幅低开，随后一路震荡下行，最终封死跌停板！这一次，封单比周一更为坚决！
恐慌情绪开始蔓延。不仅仅是散户，一些重仓的机构也开始动摇，加入了抛售的行列。磐石证券的报告，经过沟通会失败的“验证”，其可信度在市场中急剧飙升！
随后几天，坏消息开始接连出现。
先是某家颇具影响力的财经媒体，发表深度调查文章，援引“匿名渠道人士”和“医疗界专业人士”的话，进一步佐证了磐石报告中关于渠道库存压力和产品临床反馈存疑的观点。
紧接着，更致命的一击来自行业内部。一家原本与元生医疗有合作关系的区域性大型医疗器械经销商，突然宣布大幅削减元生产品的采购计划，理由是“优化库存结构，应对市场变化”。这一举动，如同推倒了第一块多米诺骨牌，引发了市场对元生医疗整个销售渠道稳定性的巨大担忧。
雪崩开始了。
YSYL的股价开启了连续跌停模式，市值如同烈日下的冰雪，迅速消融。之前那些为元生医疗摇旗呐喊的“大V”们纷纷沉默或改口，网络舆论彻底转向，对磐石证券报告的专业和勇气不吝赞美之词。
磐石证券研究部内部，气氛却并非纯粹的狂喜，而是一种经历恶战后的疲惫与冷静的反思。
“我们赢了这一局。”苏瑾在总结会上，脸上依旧看不到太多笑容，只有一如既往的冷静，“但记住，这只是一局。资本市场没有永远的胜利者。”
她目光扫过团队每一个人，最后落在凌云身上：“这一次，我们凭借的是更扎实的研究、更敏锐的嗅觉，以及，”她顿了顿，“在压力下坚守专业的勇气。尤其是凌云，你顶住了人身攻击和市场压力，在关键时刻提出了最关键的问题，功不可没。”
这是苏瑾第一次在团队面前如此明确地肯定凌云的贡献。凌云感到一股热流涌上心头，所有的疲惫、委屈和压力，在这一刻仿佛都得到了补偿。
“但是，”苏瑾话锋一转，语气变得严肃，“这一战，我们也彻底站在了风口浪尖。元生医疗不会善罢甘休，其背后的利益集团可能会反扑。其他被我们报告影响的机构，也会将我们视为需要警惕的对象。而我们自己，”她看向所有人，“必须戒骄戒躁，绝不能因为一次成功就沾沾自喜。下一次的研究，必须更加谨慎，更加深入。”
众人凛然，纷纷点头。
周五晚上，苏瑾出人意料地宣布，由她个人出资，请整个研究部核心团队聚餐，算是庆功，也是放松。
聚餐地点选在一家颇有名气的日料店包间。脱离了办公室的紧张氛围，大家终于可以稍微放松下来。清酒斟上，美食当前，气氛逐渐热烈。
赵凯第一个举杯，满脸红光地对着凌云：“凌哥！我敬你！你现在可是咱们圈里的名人了！‘魔王’麾下头号狙击手！以后可得罩着小弟我啊！”
众人大笑。孙怡也笑着举杯：“凌云，干得漂亮！当初你刚来时，可真没想到你能这么快独当一面。”
连一向严肃的王分析师，也难得地露出了笑容，向凌云举了举杯：“后生可畏。保持住这份敏锐和勇气。”
面对同事们的赞誉，凌云有些不好意思，连忙起身回敬：“谢谢大家！真的，没有苏总监的指导，没有各位前辈的帮助，没有我们团队的齐心协力，我一个人根本做不到。这杯酒，敬大家，敬团队！”
他将杯中清酒一饮而尽，辛辣的口感顺着喉咙滑下，却带着一股酣畅淋漓的暖意。
聚餐的气氛越来越融洽。几轮酒下来，大家都有些微醺。凌云起身去洗手间，回来时，在走廊拐角，恰好遇到了似乎也是刚从洗手间出来的苏瑾。
走廊灯光昏黄，隔绝了包间的喧闹。苏瑾靠在窗边，望着窗外城市的夜景，侧脸在光影勾勒下少了几分平日的冷冽，多了一丝难得的柔和与……疲惫？
“苏总监。”凌云轻声打招呼。
苏瑾回过神，看了他一眼，眼神不像平时那么锐利，带着一丝酒后的朦胧：“嗯。今天表现不错。”
“是您领导有方。”凌云由衷地说。
苏瑾轻轻晃动着手中的酒杯，看着杯中透明的液体，沉默了片刻，忽然问道：“听说，之前秦宇找过你？”
凌云心中一震，酒意醒了大半。他没想到苏瑾会突然提起这个，而且她显然知道了细节。他老实承认：“是，他邀请过我，但我拒绝了。”
“为什么拒绝？”苏瑾转过头，目光平静地看着他，“盛世资本，平台更大，机会更多，待遇也更好。”
凌云迎着她的目光，没有任何犹豫，坦诚地说：“因为我觉得，在您手下，我能学到真正的东西，能踏实地成长。而且……”他顿了顿，补充道，“我觉得这里，更像一个……团队。”
苏瑾静静地看了他几秒钟，嘴角似乎勾起了一个极淡、极难察觉的弧度。她转回头，继续望向窗外，声音很轻，仿佛自言自语，又仿佛是说给凌云听：
“资本市场，诱惑很多，陷阱也很多。守住本心，不容易。”
她将杯中剩余的酒饮尽，转身往包间走去，经过凌云身边时，停顿了一下，留下了一句轻飘飘的话：
“好好干。路还长。”
看着苏瑾离去的背影，凌云站在原地，心中五味杂陈。他感觉，今晚的苏瑾，似乎卸下了一部分沉重的铠甲，让他窥见了一丝铠甲之下，那个同样背负着巨大压力、同样需要支撑的真实的“人”。
聚餐结束，众人各自回家。凌云带着微醺的醉意和胜利的喜悦，走在夜晚清爽的街道上，感觉脚步都有些轻飘飘的。他终于可以暂时放下紧绷的神经，享受这来之不易的成功时刻。
然而，就在他走到公寓楼下时，一辆黑色的豪华轿车，无声地滑到他身边停下。车窗降下，露出了秦宇那张带着优雅微笑的脸。
“凌先生，恭喜。一战成名。”秦宇的语气听不出丝毫敌意，反而带着欣赏，“看来，我的眼光没错。你比我想象的，成长得更快。”
凌云的心瞬间沉了下去，酒意彻底醒了。他看着秦宇，没有说话。
秦宇也不在意，继续说道：“不过，年轻人，要知道，木秀于林，风必摧之。你这次让很多人损失惨重，这笔账，总会有人记得。”
他的笑容依旧完美，但话语里的寒意，却让凌云脊背发凉。
“我只是做了我认为正确的研究。”凌云稳住心神，平静地回答。
“正确？”秦宇轻笑一声，意味深长，“在这个市场里，什么是正确，什么是错误，有时候并不由研究决定。好好享受你的胜利吧，希望下次见面，我们不会是敌人。”
说完，车窗缓缓升起，黑色的轿车如同幽灵般，悄无声息地融入夜色，消失不见。
凌云独自站在公寓楼下，夜风吹拂着他发热的脸颊，却吹不散心头那骤然笼罩的阴霾。
胜利的喜悦尚未完全品尝，新的、更强大的对手，以及未来更复杂的棋局，己经清晰地展现在他面前。
凌云在波澜壮阔的资本市场中的征途，才刚刚进入真正的中局。
雏鹰己历风雨，羽翼渐丰。但前方等待他的，是更广阔的天空，以及更多在云端盘旋、目光锐利的猎食者。
（本章字数：约3680字）
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