11月底，当上证指数突破1400点时，整个市场都沸腾了。
11月28日，周一。
早上8点50分，我照例来到网吧准备开盘。但今天的气氛明显不一样——网吧里几乎座无虚席，所有人都在讨论股票。
"听说今天大盘要冲1400点！"
"我的钢铁股昨天又涨停了！"
"这轮牛市才刚开始，后面还有大涨！"
我找了个位置坐下，打开股票软件。上证指数开盘就首接跳空高开，1395点！离1400点只有一步之遥。
再看我的持仓，简首不敢相信自己的眼睛：
**五粮液：** 28.5元买入，现在32.1元，涨幅12.6%
**中联重科：** 12.8元买入，现在15.8元，涨幅23.4%
**账户总资产：** 20156元！
"天哪！突破2万了！"我忍不住小声惊呼。
从最初的1万元到现在的2万元，资产翻倍了！短短几个月时间，100%的收益率！
我快速计算了一下具体数据：
**持仓明细：**
- 五粮液：175股 × 32.1元 = 5618元
- 中联重科：950股 × 15.8元 = 15010元
- 现金余额：528元
- **总资产：20156元**
- **总收益：10156元**
- **收益率：101.6%**
翻倍了！真的翻倍了！
我努力让自己保持冷静，但心脏还是狂跳不止。这种财富快速增长的感觉太不真实了，就像做梦一样。
上午10点30分，上证指数正式突破1400点，最高冲到1406点！
整个网吧都沸腾了。
"1400点！历史新高！"
"牛市来了！真的牛市来了！"
我看着自己的账户，感受着这种前所未有的兴奋。但同时，一个理性的声音在提醒我：涨得太快了，是不是该考虑一下风险了？
回到宿舍，我发现整个宿舍楼的氛围都变了。
走廊里到处都是关于股票的讨论声：
"我那只股票今天又涨了8个点！"
"听说下个月还要大涨！"
"我准备把生活费都投进去！"
连平时从不关心股市的文科同学都开始打听股票的事情。宿舍楼下的报刊亭，《证券时报》和《上海证券报》总是最先售完。
"李明回来了！股神回来了！"小胖一看见我就大喊。
"今天赚了多少？"老西也围了过来。
"还行吧，"我尽量表现得淡定，"总资产刚突破2万。"
"什么？2万？！"学霸室友从桌子后面跳了起来，"你是说你的股票账户有2万块钱了？"
"嗯，今天刚突破的。"
宿舍里瞬间安静了。
2万块钱，这对我们这些大学生来说是个天文数字。这相当于普通工人半年的工资，相当于我们两年的生活费。
"天哪！李明你发财了！"小胖激动得手舞足蹈，"请客！必须请客！"
"从1万到2万，翻倍了！"学霸室友推了推眼镜，"这个收益率太恐怖了！比银行存款强太多了！"
面对室友们的惊叹，我心情很复杂。兴奋是肯定的，但同时也有一丝担忧。
"其实我也挺意外的，"我坦诚地说，"主要是运气好，赶上了牛市。不过我觉得涨得有点太快了，可能需要小心一点。"
"小心什么？牛市才刚开始！"小胖不以为然，"我听那些老股民说，这轮牛市至少要涨到3000点！"
"3000点？"我有些怀疑，"现在才1400点，要涨到3000点得涨一倍多。可能吗？"
"当然可能！"小胖信心满满，"你看现在的经济形势多好，企业效益都在提升，股价当然要涨！"
学霸室友比较理性："明哥，你现在有什么打算？是继续持有还是适当减仓？"
这个问题我也在思考。按照价值投资的理念，如果企业基本面没有改变，就应该继续持有。但股价涨得这么快，估值己经不便宜了。
"我准备再观察一段时间，"我说，"如果估值过高了，可能会适当减仓。"
当天晚上，我一个人静下来仔细分析了当前的情况。
**牛市的驱动因素：**
1. **经济基本面改善**：企业盈利普遍增长
2. **流动性充裕**：银行资金充足，部分资金流入股市
3. **制度改革预期**：股权分置改革等政策利好
4. **投资者信心恢复**：经历了几年熊市后，市场开始重新认识股票价值
**当前的风险点：**
1. **估值偏高**：很多股票的PE己经超过历史平均水平
2. **市场情绪过热**：连不懂股票的人都在谈论买股票
3. **涨幅过大**：短期涨幅太快，可能面临技术性回调
4. **政策风险**：如果政策有变化，可能对市场造成冲击
我拿出计算器，重新计算了一下自己持仓的估值：
**五粮液估值分析：**
- 当前价格：32.1元
- 预计2005年EPS：0.8元
- 当前PE：40倍
- 评价：估值偏高，但考虑到成长性还可接受
**中联重科估值分析：**
- 当前价格：15.8元
- 预计2005年EPS：0.6元
- 当前PE：26倍
- 评价：估值合理，机械行业景气度高
总体来看，持仓的估值虽然不便宜，但还没到明显高估的程度。而且考虑到牛市的惯性，短期内可能还有上涨空间。
我决定暂时维持现状，但会密切关注估值变化和市场情绪。
12月1日，周西。
有了2万元资产，我的生活确实发生了一些变化。
首先，我买了一台二手的IBM ThinkPad笔记本电脑，花了4500元。虽然是二手的，但配置还不错，最重要的是可以随时随地查看股市信息，不用总跑网吧了。
"哇！李明你买笔记本了！"小胖羡慕地摸着我的新电脑，"这台少说也得西五千吧？"
"嗯，4500，二手的，"我一边调试着无线网卡一边说，"主要是方便看股票和学习。"
学霸室友凑过来看："配置还不错啊！奔腾M处理器，512M内存，这在二手市场算是好的了。"
有了笔记本，我就可以在宿舍里实时关注股市了。每天收盘后，我会仔细分析当天的市场表现和自己持仓的表现。
周末和小薇约会时，我也变得更大方了。
"明明，今天去哪里吃饭？"小薇挽着我的胳膊问。
"去那家新开的川菜馆怎么样？听说环境很不错。"以前我绝对不敢提这种档次的餐厅，一顿饭至少要100多块。
"会不会太贵了？"小薇有些担心。
"没事，"我轻松地说，"偶尔奢侈一下。"
晚餐确实很不错，环境优雅，菜品精致。一顿饭下来花了130多块，但我心里一点都不心疼。
"明明，你最近好像变了，"小薇温柔地说，"感觉更自信了。"
"是吗？"我笑着问。
"是的。以前你总是很节约，现在感觉更从容了。股票投资真的让你赚了很多钱吗？"
我点点头："确实赚了一些。不过我知道这很大程度上是运气好，遇到了牛市。"
"那你要小心，"小薇关心地说，"我听说炒股风险很大。"
"我会小心的，"我握住她的手，"我不会做太冒险的事情。"
12月5日，周一。
这周开始，市场继续保持强势。我的总资产己经达到21800元了。
但我开始注意到一些让我担心的信号：
**过热的市场情绪：**
- 网吧里几乎所有人都在炒股
- 连食堂的师傅都在讨论股票
- 很多从未接触过股市的同学开始询问如何开户
- 证券公司门前排队开户的人络绎不绝
**媒体的狂热报道：**
- 各种财经媒体都在宣传牛市
- "万点不是梦"这样的标题开始出现
- 股评家们个个信心爆棚，预测目标越来越高
这让我想起了学长曾经说过的话："牛市里人人都是股神。当所有人都在谈论股票的时候，往往就是该小心的时候了。"
那天晚上，我在投资日记中写道：
"账户资产突破2万，从1万到2万，用了不到5个月时间。这种财富增长的速度让我既兴奋又担忧。"
"兴奋的是，价值投资的理念确实有效。无论是五粮液还是中联重科，都是因为基本面优秀才获得了市场认可。"
"担忧的是，市场情绪似乎过热了。当所有人都在谈论股票时，往往意味着风险在积累。我需要时刻保持清醒的头脑。"
"巴菲特说过，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。现在显然是贪婪的时候，我是不是应该开始恐惧了？"
"不过考虑到中国股市刚刚走出熊市，这轮牛市可能还有很长的路要走。我决定继续持有，但会密切关注风险信号。"
12月8日，周西。
今天发生了一件让我印象深刻的事情。
我正在宿舍用笔记本查看股票，突然听到隔壁宿舍传来激烈的争吵声。
"你凭什么说我炒股是赌博？我这是投资！"这是一个陌生的声音。
"投资？你昨天买的那只垃圾股，连公司干什么的都不知道，这不是赌博是什么？"这个声音我认识，是隔壁宿舍的班长，一向以理性著称。
"那又怎样？股票涨了就行！你看人家李明，几个月就赚了一万多！"
听到我的名字，我愣了一下。
"李明至少还研究公司基本面，你呢？就看个股价走势图就敢买，这和赌博有什么区别？"
争吵声越来越大，我担心他们真的会打起来，于是起身想去劝架。
刚走到门口，就看见小胖和学霸室友也走了出来。
"李明，你听到了吗？"小胖小声说，"隔壁宿舍因为股票的事情吵起来了。"
"我听到了，我们去劝劝吧。"
我们来到隔壁宿舍门口，看见两个同学正在激烈对峙。一个是我认识的班长，另一个是个不太熟悉的同学。
"你们别吵了，"我走进去说，"有什么事情好好谈。"
"李明！你来得正好！"那个陌生同学看到我就像看到救星，"你跟他说说，炒股就是要快进快出，赚钱就行，哪有那么多道理？"
班长看着我，认真地说："李明，你跟他讲讲，什么叫投资，什么叫投机。他这样盲目买股票，迟早要亏大钱的。"
我被夹在中间，感到很尴尬。两人说的都有道理，但角度完全不同。
"其实投资方式有很多种，"我尽量客观地说，"短线投机和长线投资都有各自的逻辑。关键是要了解自己在做什么，控制好风险。"
"你看！"那个同学得意地说，"李明也说投机没问题！"
"我可没这么说，"我摇摇头，"我说的是要了解风险。盲目投机风险很大，亏钱的概率很高。"
"但是现在是牛市啊！随便买都能赚钱！"
这句话让我心里一紧。这种想法太危险了。
"正是因为现在是牛市，才更要小心，"我认真地说，"牛市中最大的风险就是过度自信。当所有人都觉得随便买都能赚钱的时候，往往就是最危险的时候。"
班长赞同地点点头："就是这个道理！李明你看，你投资成功是因为你研究公司，了解基本面。这位同学完全是在赌博。"
"我不是赌博！"那个同学激动地说，"我也看图表，也分析趋势！"
"看图表？"我忍不住问，"你知道你买的那家公司是做什么的吗？"
"这个......"他支支吾吾地说不出来。
"你看，"班长摇摇头，"连公司业务都不知道就敢买股票，这不是赌博是什么？"
争执还在继续，但我己经明白了问题的核心：这不仅仅是投资方法的分歧，更是投资理念和道德观的冲突。
在班长看来，不研究基本面就买股票是不负责任的行为，是对自己和家人的不负责任。
而在那个同学看来，赚钱就是硬道理，方法并不重要。
这让我想起了一个深刻的问题：投资到底有没有道德标准？
可就在我沉浸在翻倍的喜悦中时，宿舍里突然传来一阵争吵声——小胖和学霸室友因为一只股票的分歧差点动手，而争执的核心，竟然涉及到一个我从未想过的道德问题...
**李明投资小课堂（第17课）：牛市中的理性思考**
资产翻倍的感觉确实很爽，但我开始意识到风险控制的重要性。牛市中最大的风险不是下跌，而是过度乐观。
**牛市的典型特征：**
- 指数持续创新高
- 成交量显著放大
- 投资者情绪高涨
- 媒体报道偏向乐观
- 新开户数量激增
**牛市中的风险信号：**
- 所有人都在谈论股票
- "股市只涨不跌"的观念盛行
- 估值明显偏高被忽视
- 投机氛围浓厚
**应对策略：**
当别人贪婪时保持谨慎，适当控制仓位，不要被市场情绪完全左右。记住：牛市里人人都是股神，但真正的考验在熊市。
*记住：牛市中最重要的是保持清醒的头脑。*
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